在不公开四次之后，喜马拉雅为什么可以以高价

在漫长的音频市场中，喜马拉雅山脉具有重要且不可限制的位置。图像来源：Tuchuang被抓住了三年，喜马拉雅最终以非常“体面”的价格出售它。 6月10日晚上，Tencent Music（TME.NYSE）宣布，该公司计划与喜马拉雅山签署融合和收购协议，并以总计12.6亿美元的现金收购喜马拉雅山。交易和交易后的批量。腾讯音乐于6月11日关闭，市场价值为287.79亿美元。根据这项计算，喜马拉雅腾讯的股票约为16亿美元，考虑到这笔收购的总交易总额约为28.6亿美元，约为20.5亿美元。 2021年，喜马拉雅山的评估大约是50亿美元，而喜马拉雅山的创始人喜马拉雅山脉的创始人的VA期望为100亿美元。相反，当前的价格该交易的E大幅折扣至28.6亿美元，在无法创建多个列表后，我们认为在喜马拉雅山的低成本收购。但是事情可能并不是那么简单。近年来，宏观资本环境发生了巨大的变化，美国列出的中国行动遭受了重大的重估。同时，在早期和快速发展之后，整个音频行业逐渐接近市场上限。连同短视频平台的明显影响，喜马拉雅市场评估试验毫无根据。相比之下，喜马拉雅山最重要的竞争对手之一是莱切（Sogp.nasdaq）。 2020年，利兹（Lizhi）成功进入了美国股票市场，当时2021年达到7.31亿美元的最高市场价值。但是，到目前为止，Lychee的总市场价值超过800万美元。同样，比利比利（Bili.nasdaq），Zhihu（zh.nyse）和Huya（Huya.nyse）之间的差距在2021年也很重要。 Tencent（00700.HK）目前的市场价值超过42亿元人民币，与2021年的高峰达到67亿元人民币相比，也有很多折扣。这是当前的真实。在宣布收购28.6亿美元28.6亿美元的消息后，投资者告诉《泰晤士报》每周记者，腾讯音乐仍然太慷慨了。为什么喜马拉雅山脉仍然价值将近30亿美元，以及为什么腾讯的音乐愿意给出如此高的价格已成为这种融合和收购的不可避免的问题。喜马拉雅基本活跃用户在列表上有障碍。在被Tencent Music获取之前，喜马拉雅山四次创建了名单。第一次事件发生在2021年5月。喜马拉雅山跟随迪迪（Didi），并打算在美国公开，但最终在全国内外的几个压力下受到了美国OPI申请。 uu。喜马拉雅山随后改为2021年9月的香港行动，2022年3月和2024年4月，并开始向香港交换发表陈述。但是，随着香港的利润标准和对中国互联网估值系统的重新评估，喜马拉雅山最终未能获得您想要的东西，他们的前景目前处于无效状态。毫无疑问，这对喜马拉雅山和她身后的股东来说是一个悲伤的故事。但是，从更新的潜在客户中，市场一次又一次地使我们对这位家长音频阅读器现场背后的王牌卡有了一个想法。在Meaudio Rado内部，喜马拉雅山脉具有重要且无可争议的位置。根据传单的数据，喜马拉雅山的每月活跃用户数量在2023年达到3.03亿。其中1.33亿是移动用户，而1.7亿用户是听听物联网和其他第三方平台的用户。这些用户总共投入了178.73亿分钟，以听取喜马拉雅山脉的音频内容，代表60分钟。中国音频市场总时间的5％。在收入方面，喜马拉雅市场份额约为25％。同时，音频本身并不是具有大量广告货币化空间的产品形式，而音频广告的货币广告要比视频和图形广告少得多。因此，想实现这一目标的喜马拉雅山的自我生产只能信任用户的直接付款。从中间和晚期的第一个有声读物到知识的帕戈斯，再到播客，再到十年的长期探索周期，喜马拉雅内容的生态系统一直在成熟，逐渐减少了以稳定的订阅习惯付费的用户。财务报告显示，在2023年，在喜马拉雅山每月支付1580万用户的报酬，而支付率不高，只有11.9％，但他们的胜利仍然稳定，其中72.3％是自动续订和年度付费成员的成员。为此，喜马拉雅山的订阅收入2023年，CHED 3189亿元人民币，广告收入超过14.23亿元人民币，占总收入的51.7％。这组付费用户将为喜马拉雅山构成稳定的基础，并将帮助它快速调整其地址并在改变资本环境之后实现盈利能力。 2022年8月，在目睹了Misphresh的崩溃之后，喜马拉雅人转过头，首次透露了他的特定收益计划。 2023年，喜马拉雅终于将其损失变成了利润，净收入很高，达到了2.24亿元。但是问题在这里。资本可以更喜欢更大的叙述，而不是稳定且有限的观点。与利润的同时发生的事情大约是喜马拉雅山脉成长的高峰。传单数据显示，在2021年至2023年之间，喜马拉雅山的收入为58.56亿元，60.61亿元人民币和61.63亿元人民币，增长率为43.7％，3.5％和1.7％。每月活跃用户杜里同一时期的NG分别为2.68亿元，2.91亿元和3.03亿元人民币，增长率分别为7.2％，8.6％和4.1％，其分量放缓。快速市场变化不是公司可以确定的。在诸如Douyin之类的短视频平台中快速增加的影响下，对互联网内容市场的需求发生了巨大变化。中国数据数据中互联网视听开发的研究报告（2025）表明，在2024年底，在线音频用户的数量为3亿。 3500万是，表明短视频的数量为十亿。同时，每人每人每人使用的每人每天使用从2020年的58分钟下降到25分钟。同一时期内每人每人每人每人使用每人的短视频，从124分钟增加到156分钟。根据这种情况，喜马拉雅山最终无法维持自己。腾讯音乐等待喜马拉雅山需要谷物有想象力的空间，并与另一个音频Padre Padi集成，以迅速实现这一目标。这一系列的收购可以以很高的价格进行。这通常被认为是主要原因。例如，互联网行业的投资者Zhuang Minghao认为，获取客观价格的决定与目标公司和可能的未来收购方的发展趋势以及与基本情况（例如目标公司的每月活跃用户，收入和利润）密切相关。 “尤其是腾讯音乐对喜马拉雅山的收购的战略期望可能是为什么最终以28.6亿美元出售此次收购的主要原因。”电子商务研究中心网络和社会保障经济学中心的数字生活分析师Chenliten告诉《时报》每周记者，腾讯赢得喜马拉雅山脉的商业逻辑是建立Ecosistaudio EMA的封闭巡回赛和交通协同作用。 “作为具有超过3亿活跃用户的音频平台，喜马拉雅山拥有大量的有声读物，播客内容和各个年龄段的用户组。其内容库补充了腾讯音乐的现有业务。”通过这次收购，陈·林格（Chen Liteng）表示，腾讯音乐可以迅速填补长音频线索的不足，以进一步整合内容集成，甚至更多地将其关键位置集成到音频领域，尤其是在Internet入口处。实际上，腾讯音乐已经渴望了喜马拉雅山很长时间了。在2020年，喜马拉雅山是最光荣的。在2020年第二季度，腾讯音乐的销售和营销成本达到了5.79亿元。在很大一部分音频促销中，很大一部分被复制。到2021年，Tencent Music将花费27亿元来学习懒惰的听力书，并将其与Kuwo的“懒惰听”整合到“懒惰的聆听”中。即使这样，腾讯音乐的长音频设计也没有b建立了。随后，腾讯开始改变自己的心态，并试图通过合并和收购来解决问题。据报道，据报道，腾讯音乐和喜马拉雅新闻首次在市场上进行了谈判，但由于控制分配问题，谈判终于降到了一个死点。从那时起，双方之间交易的谣言不时泄漏，但尚未实施。由于喜马拉雅山脉OPI的四个故障以及番茄产品的迅速增加，基于字节到腾讯音乐的产品的迅速增加，双方都使融合更加紧迫，交易已经结束。随着迁移后的安排，喜马拉雅山脉向每周的记者透露，合并完成后，喜马拉雅山不会改变现有品牌，它将改变现有产品的独立运营，中央管理团队将会改变不要改变并改变公司战略发展的方向。 “我们保证，我们的合作伙伴和喜马拉雅山签署的任何类型的合同将按照承诺履行，所有客户也将受到法律的保护。”但是，指的是Téncentde Sagou及其在Huya and Douyu的集成的以前的合并和收购，在特定业务中的一定程度恢复是不可避免的。 Tencent Music还透露，因此，对于融化和收购协议，喜马拉雅山将重组与交易有关的几家现有业务。如果在今年年初收购Xunlei Hupu，并在更大的宏观层面上解释了喜马拉雅音乐的合并和收购喜马拉雅音乐。您可以看到宏级别的更多更改。